独享注册商标所有权，音响行业信心大增

　　如果说一个1.08亿元收购“美加”搅动了整个音响行业，时隔几天之后的2800万收购“爱威”更让业界看到了广州国光（002045行情,爱股,资金）“所谋者大也”。

　　“连爱浪、山水这些知名品牌都坚持不下去，音响行业衰败至此。”面对国内的音响行业龙头突遭大整合，引发业界对整个音响行业发展前景带来诸多遐想。信息时报记者在采访中了解到，没有“贱卖”的悲伤，“被卖”的背后带来的是对整个音响行业的“信心”展望。

　　收购过程：从合作到重组

　　7月9日广州国光的一份上市公司公告拉开了音响行业整合的序幕。公告透露，公司拟以不超过1.08亿元的价格收购中山美加音响发展有限公司100％的股权。重组美加音响后，广州国光将独自享有“爱浪”、“AVLIGHT”注册商标所有权；独自享有品牌公司拥有的全部采购、销售渠道；独自享有品牌公司全部专利等。随后在7月31日宣布收购成功，而仅仅相隔几天之后的8月5日，广州国光又以2800万元收购了“爱威”音响。音响行业突遭大整合。

　　信息时报记者在采访中了解到，美加与国光的合作，最初源于爱浪希望购买国光更具专业性的喇叭用于自身品牌，后来双方高层在相互接触过程中萌发了“要做大做强音响行业的念头”，方有了后来几个月的谈判。

　　“整个收购过程很顺利”广州国光证券业务代表向记者透露，国光此前主要精力在出口上，但也有做好内销市场的想法，“如果从头开始做品牌，收购是最捷径最合适的方式”。

　　美加音响原股东仇锡洪表示，之所以与广州国光合作，是因为该公司为目前国内电子类上市公司中真正做音响的企业。“国内音响企业要想做大做强，一定要走资本运作道路。”。

　　“两者在区域分工和产品线都能互补”申银万国证券分析师认为，双方如能合作成功，美加可获得广州国光在声学、采购和财务管理方面的支持，而广州国光可利用美加珠三角的采购网络及国内销售渠道快速发展内销市场。

　　收购价格：委身1.08亿的“贵”与“贱”

　　对于最终1.08亿元的收购价格成为业界最受争议的地方。

　　一位不愿具名的音响品牌广东省经销商表示，“对于收购价格行业基本分为两派，对行业前景悲观的会认为价格高了，反之有行业信心的则觉得价格太贱了”。

　　“这个价格对于广州国光而言太划算了。”上述人士指出，爱浪在前期对品牌的投入上，广告宣传费也不止1个亿。前任爱浪执行总裁赵仲成（现为美加集团威莱音响负责人）虽然对最终收购价格表示“不方便发表意见”，但是对该说法也表示认同。

　　记者查询7月9日广州国光在深圳交易所发布的“收购协议框架”了解到，“美加音响在7月31日前完成对品牌公司的资产、生产线、业务、销售渠道、人员重组，完成重组后美加音响实收注册资本须不少于1亿元。”这意味着美加出售给广州国光的固定资产等于1亿元，品牌价值基本没有予以考虑。对此有电子业人士表示，爱浪作为音响业唯一的驰名商标品牌，商标价格就不止1个亿，“这个价格太贱卖了”。

　　申银万国证券分析师认为，收购资产2008年净利润416万元的美加，以1.08亿的收购价格衡量，似乎太贵。但是考虑2008年美加业务不正常等因素，实际收购价格在6~7倍市营率，定价合理。据媒体此前报道，爱浪在鼎盛时期，专卖店曾达到2000家，中高端音响市场占有率曾超过30％。“无所谓划算不划算！”

　　赵仲成表示，关键是能否持续的做大做强，这才是最重要的。

　　收购后的发展：品牌何去何从？

　　收购事宜已经达成一致，目前双方正在进行“资产整合”。 不过在采访中记者了解到，目前爱浪、山水等品牌的销售运作却丝毫没有受到影响。没有“被卖的悲哀”，该收购案更多的是给品牌销售人员注入了“信心”。

　　爱浪广州区域销售经理汤荣告诉记者，对于具体的收购进程无从得知，但他表示“感觉这是好事”。在采访过程中，行业人士也普遍表示相同的看法。但记者致电爱浪的竞争对手CAV的老总黄文辑，问及对收购件事表示“不予回应”。

　　据了解，目前被收购后的爱浪、山水、威发品牌运作正常，上至管理层，下至销售人员尚未做出调整。根据公告，这些品牌仍将由原来的高层来管理领导，预计不会有大的调整。

　　“如果打乱现在的销售渠道，也就没有任何意义了。”山水音响一位不愿具名的代理商向记者表示，山水的销售网络非常健全，这也正是国光看中的，如果打乱这些销售渠道，或者将三个品牌整合打包了来做，对国光而言没有任何好处。

　　“收购美加是强强联合。”广州国光人士认为，专业音响发展可观，“多媒体，笔记本电脑数字音响，前景都不错”。按照公开的规划，完成收购后，美加音响除继续发展高毛利率的高中档家庭影院音响和Hi-Fi音箱外，将发展适合二、三线城市和农村的中档音响和配合平板电视的家庭影院音响系统。多媒体音响也将是美加音响未来主要开拓的业务。

　　数据

　　●爱浪2008年财务状况：根据其未经审计的财务报表，该公司2008年末资产总额2237.75万元，净资产1008.02万元，2008年度主营业务收入5179.04万元，净利润132.56万元。

　　●山水2008年财务状况：根据未经审计的财务报表，该公司2008年末资产总额4995.86万元，净资产571.56万元，2008年度主营业务收入7774.72万元，净利润12.90万元。

　　●威发2008年财务状况：根据中山市正信税务师事务所出具的该公司2008年度企业所得税鉴证报告，2008年度营业收入1452.92万元，利润总额270.92万元。

　　●爱威2008年财务状况：根据中山爱威2008年度未经审计的财务报表，2008年度主营业务收入1653.68万元，净利润12.37万元，年末资产总额466.00万元，净资产64.09万元。   （作者： 曾祥萍）