天津：探路“多元投融资”

　在《公司法》修改之前，由于当时的《公司法》对可以出资的方式是有限制的，因此股权出资是不可能实现的。不过在《公司法》修改后，其对于可出资的方式上进行了重大的修改，由此确定了两条标准：第一条是可以用货币来估价；第二条是可以依法转让。这意味着只要是符合上述两条标准，其就可作为企业的出资方式进行出资。显然，股权出资是符合这两个条件的。

　　由于当时国家工商总局尚未出台《股权出资登记管理办法》，在很多地方并没有实行股权出资。不过从法律原则和立法精神来看，股权符合公司法律制度确立的非货币出资“可评估、可转让”的基本要求。

　　随着加快滨海新区开发开放纳入国家发展战略，企业对股权出资有一定的需求。天津工商局依据新《公司法》起草并实施《公司股权出资登记管理试行办法》。

　　在之后的2009年2月前后，国家工商总局公布全国性《股权出资登记管理办法》等。

　　天津市工商局行政许可处副处长庄健告诉新金融记者，全国性办法的制定很大程度上也参考了天津之前公布的管理办法。

　　《管理办法》指出，股权出资就是投资人以其持有的某家公司的股权作为出资，投资于其他内资公司的投资行为。

　　在业内人士看来，股权出资作为一种新的出资方式，有利于扩大投资人出资渠道，同时缓解了当前企业融资难问题。业内人士表示，股权出资一方面能够丰富股权权能，增加股权利用渠道，降低交易成本，促进投资；另一方面可以在维系投资人对原有公司和产业控制力的同时，实现投资向新的领域和产业转移，为企业优化产业结构，重组兼并，扩大规模，做大做强服务。

　　不过，庄健指出，用作出资的股权必须权属清晰、权能完整且依法依公司章程可以转让。用作出资的股权应当经依法设立的评估机构评估作价，不得高估或者低估。而股权出资也必须经依法设立的验资机构验资并出具验资证明。

　　与此同时，上述出资政策还规定了全体股东的股权出资金额和其他非货币财产出资金额之和不得高于被投资公司注册资本的百分之七十。

　　“死股权”变活

　　据了解，2009年天津港(集团)有限公司通过股权出资设立了天津港劳务发展有限公司，这是天津市工商系统股权出资政策出台后的第一家企业。

　　在当时，企业提出申请后，工商塘沽分局驻塘沽行政许可服务中心窗口将新政策用足，通过“登记绿色通道”当场受理、当场核准、当场发放营业执照。

　　此外，《股权出质登记办法》的正式实施，股权也得以和房产、土地等不动产一样进行出质和抵押，让“死股权”变为“活资金”，成为市场主体融资的重要形式。

　　事实上，企业除了固定资产抵押贷款外，其他能够出质抵押的资产并不多。毫无疑问，股权出质丰富了股权的权能。

　　专家指出，股权出质将股权由“静态”资产转化为“动态”资产，尤其是一些经营状况和信用状况较好的公司，股权出质将使股权充分流动，有助于优化资源配置和做大做强企业。

　　公开资料显示，仅去年，通过办理股权出质、动产抵押、商标权质押登记，工商部门就共为企业实现融资2062.56亿元。

　　齐全的出资方式

　　当然，天津的创新远未止于此。

　　在2011年3月中旬天津市出台的促进经济发展30条措施中，第21条明确指出，要支持以知识产权、债权、股权、林权、土地使用权、海域使用权及主管部门批准转让的采矿权作为出资设立企业，支持以农村土地承包经营权作为出资设立农民专业合作社。

　　坦率地讲，土地使用权、实物出资并不稀奇；股权出资也可以理解，而海域使用权、采矿权、农村土地承包经营权以及林权等都可以出资确实不多见。

　　据庄健介绍，之前也曾有不少城市先后派人来天津考察学习。目前就天津来说，应该是全国在这方面最齐全的，也是较为宽松的。

　　在业内人士看来，最大限度地支持企业以其有价值且可估价的其他资产进行出资，帮助企业盘活资产，缓解资金压力无疑是这一系列创新的最大动力。

　　“海域使用权出资就是为了适应本市沿海地区一些海鲜养殖企业需求应运而生的；而林权、采矿权出资政策则更多是为支持投资人使用在外省市的此类财产，投资本市企业而出台的。”庄健对新金融记者表示。

　　不过对于农村土地承包经营权出资，此前天津市工商行政管理局《关于支持农村经济发展的意见》做出了这样的规定，“拓宽农民专业合作社出资渠道，在农村土地承包期限内不改变土地用途的前提下，允许农民以农村土地承包权的收益权出资设立农民专业合作社。”

　　据了解，创办农民专业合作社，无最低注册资本限制，免于提交验资报告。对于申请材料齐全并符合法定形式，不需实质审查的，应当场予以登记，当场核发营业执照，免收登记注册费用。

　　而所谓的农民专业合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者或者同类农业生产经营服务的提供者、利用者，自愿联合、民主管理的互助性经济组织。

　　农民专业合作社以其成员为主要服务对象，提供农业生产资料的购买，农产品的销售、加工、运输、贮藏以及与农业生产经营有关的技术、信息等服务。www.gbicom.cn